Sarandon lahir dan dibesarkan di Beckley, Virginia Barat, ia adalah putra dari seorang pemilik restoran, Christopher "Chris" Sarandon dan Cliffie (née Cardullias).[1][2] Ayahnya, yang nama aslinya "Sarondonethes", lahir di Istanbul, Turki, keturunan Yunani; ibunya juga keturunan Yunani.[3]
Ia adalah lulusan dari SMA Woodrow Wilson di Beckley. Ia meraih gelar sarjana dari Universitas Virginia Barat dan kemudian meraih gelar master di bidang teater dari Universitas Katolik Amerika di Washington, D.C.. Saat kuliah di Universitas Katolik Amerika, ia menikahi teman sekelasnya bernama Susan Tomalin pada tahun 1967. Setelah lulus, mereka berdua mengejar karier di dunia akting, dan Susan mengambil nama keluarganya Chris sebagai nama profesionalnya dan tampil dengan nama Susan Sarandon. Pernikahan mereka berjalan sampai tahun 1979.
